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              賓酷網絡IPO:應收賬款畸高 樂視兼任大客戶與供應商【亞搏體育app官網入口】

              時間:2021-11-24 19:48編輯:admin來源:亞博yabo888vip官網當前位置:主頁 > 養花知識 > 花與健康 >
              本文摘要:近日,與樂視關聯很深 的賓傻網絡要IPO了。 賓酷網絡僅有取名為上海賓酷網絡科技股份有限公司,是 一家新媒體營銷企業。 招股書表明,賓酷網絡白魚IPO前 的業績增長速度近超強同行,但經營凈現金東流卻仍然為負,與盈利相當嚴重背離;公司貼現賬款也是 低得詭異,報告期內占到總資產 的比例高達8成以上,2019年相似9成。 招股書還表明,樂視網既是 賓酷網絡 的大客戶又是 供應商,這種模式是 否具備商業合理性還有待更進一步透露。

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              近日,與樂視關聯很深 的賓傻網絡要IPO了?! ≠e酷網絡僅有取名為上海賓酷網絡科技股份有限公司,是 一家新媒體營銷企業。

              招股書表明,賓酷網絡白魚IPO前 的業績增長速度近超強同行,但經營凈現金東流卻仍然為負,與盈利相當嚴重背離;公司貼現賬款也是 低得詭異,報告期內占到總資產 的比例高達8成以上,2019年相似9成?! ≌泄蓵€表明,樂視網既是 賓酷網絡 的大客戶又是 供應商,這種模式是 否具備商業合理性還有待更進一步透露。更加令人不知 的是 ,在樂視網欠薪公司巨額賬款且經營日益好轉 的情況下,賓酷網絡仍與樂視網及旗下子公司簽定訂購合約,并繳納巨額預付款,最后因樂視經營好轉,預付款項被計提壞賬打算。

                凈利潤與經營凈現金流相當嚴重背離  招股書表明,賓酷網絡 的主營業務是 為客戶獲取媒介策略制訂及優化、媒介自備等服務。明確而言,公司 的業務又分成常規營銷代理服務和程序化營銷代理服務。

                常規營銷代理服務,即賓傻網絡根據客戶市場需求,向特定媒體自備廣告位并已完成廣告投放 的營銷代理服務,主要通過與客戶、供應商間 的返點價差取得盈利;而程序化營銷代理服務,公司同供應商及客戶一般來說通過協商必要展開定價,通過銷售收入與訂購成本差價取得盈利?! 股上市公司中,聯創股份、華揚聯眾、藍色光標、三人行及華誼嘉信(維權)與賓傻網絡 的主營業務完全相同或相近,但有一點注目 的是 ,賓酷網絡2018年 的業績暴增,近超強同行公司同期水平。

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                2017-2019年,賓酷網絡分別構建營業收入5.09億元、12.76億元和14.44億元;同比分別快速增長150.67% (2018年)和13.1%(2019年);分別構建歸母凈利潤0.24億元、1.04億元和1.23億元,同比分別快速增長329.24%(2018年)和18.39%(2019年)?! ?018年,賓酷網絡業績增長速度在同行中都是 最低,名列第二 的藍色光標營收、凈利潤增長速度分別為51.69%和74.98%,近高于賓酷網絡?! 」痉Q之為,2018年營收快速增長主要是 因為互聯網廣告服務市場需求持續快速增長、主要客戶在新媒體領域廣告投放規模持續增長及公司專業服務能力強化。

                但是 ,賓酷網絡激增 的利潤并沒與之比較 的現金流向。2017-2019年,公司經營活動產生 的現金流凈額分別為-0.6億元、-0.64億元和 -0.65億元,與當期凈利潤相當嚴重背離。

                公司稱之為,經營凈現金流仍然為負 的原因是 現金開支金額較小、 與上下游資金承銷不存在時間差等?! ∨c上下游承銷有時間差,在賬面上就不會經常出現貼現賬款。2017-2019年各年末,賓酷網絡貼現賬款余額分別為4.11億元7.78億元和10.54億元,占到當期營業收入 的比重分別為80.80%、60.96%和73.03%,都在6成以上;貼現賬款賬面價值分別為3.88億元、7.31億元和9.84億元,分別占到當期總資產 的82%、80.33%和88.29%,都多達了8成。

                也就是 說道,賓酷網絡激增 的收益大多構成了貼現賬款,雖說行業一般來說不存在承銷有時間差 的情況,但聯創股份、華揚聯眾、藍色光標、三人行及華誼嘉信近兩年 的貼現賬款余額占到營收比、貼現賬款賬面價值占到總資產比都高于60%?! 芬暋皳巍贝罂蛻襞c供應商  畸高 的貼現賬款不僅不會影響公司現金轉往,還為業績真實性蒙上陰影。

              賓酷網絡稱之為,公司主要客戶為國際4A公司以及本土廣告代理公司,客戶信用資質較好,業務規模較小?! 〉钊顺泽@ 的是 ,在賓傻網絡前5大客戶名單里,竟然有已注銷 的樂視網。

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              2017年,賓酷網絡第五大客戶為樂視網信息技術(北京)股份有限公司,銷售金額為3886.79萬元,占到當期總營收 的7.63%?! ∫驑芬暯洜I狀況好轉,賓酷網絡早已對樂視網 的貼現賬款全部計提壞賬打算,必要增加了公司盈利?! ∮幸馑?的是 ,樂視網不僅是 賓酷網絡 的大客戶,還是 供應商。

              盡管樂視網沒經常出現在前五大供應商 的名單里面,但卻經常出現在公司前五大預付賬款 的名單里?! ?019年末,賓酷網絡對樂視網 的預付賬款為576.72萬元,占到預付賬款原值 的17.04%。

              招股書表明,賓酷網絡曾向樂視網及旗下子公司訂購媒體資源,因此構成預付賬款?! ×钊瞬恢?的是 ,賓酷網絡對樂視網 的貼現賬款無法交還,為何還要向樂視網繳納高額 的預付款項?根據招股書透露 的信息,2017年末,公司對樂視網 的貼現賬款為4120萬元,但在樂視網經營漸漸好轉 的情況下,賓酷網絡仍在2018年和2019年與樂視網簽定訂購協議,其中2019年9月1日與樂融全景文化傳媒(北京)有限公司(樂視網旗下公司)簽定 的訂購合約還在遵守中?! ⊙邪l費用率墊底  賓酷網絡在招股書中提及,公司所處 的互聯網行業在互聯網廣告行業,技術手段大大發展為其獲取技術確保。

                互聯網技術近年來大大發展變革,尤其是 效果監測和精準廣告技術 的應用于,在相當大程度上解決問題了傳統廣告中受眾不明、效果未知 的問題。在數據挖掘、搜集、統計分析等方面,大規模分布式計算、海量數據挖出等基礎技術漸漸成熟期并獲得應用于,使得互聯網廣告構成了更為成熟期和完備 的技術體系,從而符合了效果監測、精準投入等多元化 的市場需求。

                難于找到,技術革新對行業發展具備大力 的推展起到,但賓酷網絡 的研發費用卻較少得真是,且在同行中墊底?! ?017-2019年,賓酷網絡研發費用金額分別為120.87 萬元、242.80萬元和293.14萬元,分別占到當期營業收入 的0.24%、0.19% 和0.20%。同行公司中,三人行 的研發費用率最低,多達了3%,賓酷網絡墊底?! 」静]解釋研發費用率高于同行 的原因,甚至沒透露與同行上市公司 的對比數據。

              從商業模式角度分析,賓酷網絡 的盈利模式主要倚賴返點價差以及上下游訂購成本差價,這種盈利模式類似于經紀人或經銷商,并不倚賴技術驅動。


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